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　　　　【公司与行业】水泥股连续调整，是真跌还是假摔？

　　　　原创2018-01-21央视财经交易时间央视交易时间

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　　　　2017年全国水泥市场全年基本呈现震荡上行的态势，价格涨幅达25%，攀升幅度赶超2010年行情，呈现出淡季不淡、旺季更旺的特点。最近几天，二级市场上的水泥板块出现回调，业内对水泥板块未来走势持怎样的态度？

　　　　水泥价格螺旋式上涨龙头企业年报预增

　　　　近日，包括海螺水泥、华新水泥、万年青在内的各家水泥上市公司纷纷公布了2017年年度业绩预增公告。海螺水泥公告预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加59.7亿元-76.8亿元，同比增加70%-90%。万年青预计2017年净利在4.12亿元–5.04亿元，同比增长80%-120%。而华新水泥预计2017年净利同比将增加13.6亿元到15.8亿元，同比增加300%到350%。

　　　　国泰君安证券建材行业首席分析师鲍雁辛:四季度盈利改善很显著，但是市场的估值却体现出对2018年非常悲观的预期。那么现在需求的向上修复，导致市场对之前盈利改善的一个确认，这是一个估值和业绩双重推动的行情，我认为现在最好的时候还没有到来，应该说整个一季度到后面三四月份，伴随着新的一轮开工旺季的到来，那个时候很可能才是市场对于预期以及上调的预测，会达到预期最乐观的时候。

　　　　在经历了2017年四季度的快速上涨后，1月10日以来，部分地区水泥价格出现回落，1月12日，上海、安徽、浙北和江苏地区水泥价格普遍下调50-60元/吨。业内人士认为，价格下调时点和幅度均符合市场预测，本轮行业周期始于供给，接下来的一季度虽然是行业淡季，但从全年需求来看，或将稳中有升，因此，对2018年行业基本面仍保持乐观。

　　　　中国水泥协会信息中心副主任陈柏林:从2018年1月份整个价格表现来看，以长三角为代表的高价区域呈现了一个快速回落过程，但是我们认为这不用担心。因为快速回落反映出了水泥价格在高价位区域，呈现一个合理回归。从整个一季度我们认为，同比的价格价位水平依然会高于2017年同期。那么纵观全年，水泥价格我们认为依然比2017年平均价格会有所提升。这也使得整个行业的效益水平，预计在2017年基础之上，再提升10%到20%。

　　　　国泰君安证券建材行业首席分析师鲍雁辛:现在等于说对开发商拿地数据，对之前开工超预期的一个确认。另外在农村经济工作会议里面，也提到了农村振兴，那么也就是说2018年农村的需求，包括道路改造、村村通，包括户户通的道路的建设，很可能是新的需求增长点。另外之前市场非常悲观的大基建，那么我们观察到，现在包括西北一些水泥价格出现了上涨迹象，包括新疆涨幅还非常明显，其实对大基建的话，2018年是市场预期的修复。

　　　　水泥涨价混凝土企业压力颇大

　　　　对于去年以来水泥价格的快速上涨，业内人士分析认为目前我国水泥需求，已经达到一个高位平台期。而从供给方面看，2017年随着供给侧改革的力度不断加大，错峰生产效果显著，全年错峰时间明显加长，并且企业自律执行效果都有较好表现。同时，煤炭等原料成本的上升，也推动了水泥价格的上涨。

　　　　中国建材江西南方水泥有限公司总裁汪东顺：我们去年从8月份以后价格一直在保持上升的势头，这个和我们水泥行业的市场环境，进入相对的旺季是有关系的，也是一个正常的市场表现。现在我们的成本要素都在上升，比如我们成本里面最主要的一个单元，就是我们的燃料成本，我们煤炭的价格去年一年下来上升了两百多块钱。

　　　　水泥价格的大幅上涨，让下游的混凝土企业感受到巨大压力。日前，记者来到位于江西永丰县的一家经营商品混凝土的企业，负责人陆朝晖告诉记者，去年水泥价格开始不断上涨后，他几乎天天都在算成本账，一开始还能支撑，直到11月、12月水泥涨价幅度更大，速度更快后，他每天都很焦虑。

　　　　江西永丰上达建材实业有限公司总经理陆朝晖：有一天刚好在办公室，我们的供应采购人员通知我，他说水泥明天又要涨50（元）因为前几天刚涨了，应该是涨了50块钱，又要涨50（元），当时我就吓了一跳，我真坐不住了。因为其实水泥涨价以后，每天我都在算成本，上次调价以后基本上没钱赚了，如果再调50块钱的话，那就是要亏本了。

　　　　陆朝晖告诉记者，从2016年下半年至今，生产成本涨了一倍左右，而除了水泥这种主料涨价外，河沙、鹅卵石等骨料价格也在涨，无奈之下，他只好挨个工地去做工作，希望能够将商品混凝土的价格也上调一些，以应对企业生产经营的压力。

　　　　江西永丰上达建材实业有限公司总经理陆朝晖：他们肯定也是刚开始抵触情绪比较大，那时候水泥的价格没有一次性到580块钱（吨），所以就觉得我们想点办法内部消化，后来实在消化不了了，所以他们也理解。因为水泥这边涨，从原料上涨，这个也是大势所趋，慢慢他们说也理解，总不能亏本给我们做。

　　　　水泥行业利润逐渐修复去产能依旧任重道远

　　　　中国水泥协会数据显示，1-11月，水泥行业实现利润780亿元，同比增长102.55%；11月实现利润110亿元，同比增长22.1%。预计全年行业利润达900亿元，为历史第二高位。目前，全国水泥企业3465家，水泥产能38.3亿吨，2017年水泥需求23.8亿吨，产能过剩接近40%。业内人士指出，目前水泥行业去产能力度有待加强，退出机制需进一步完善，2018年水泥行业去产能需要继续探索推进。

　　　　中国建材江西南方水泥有限公司总裁汪东顺：现在的过剩应该是一个全局的过剩，全时段的过剩，这个去产能不得不去。一个方面现在从市场的角度上讲，那我们现在还处于需求的平台期，那么这个需求也下滑的话，整个供需的矛盾，产能过剩的程度就更加加剧。第二点从我们水泥行业自身来讲，因为我们是个规模化生产，整个的企业的库存的容量也不可能太大。

　　　　为了淘汰落后产能，中国建材旗下的南方水泥先后关停了7条产能较低、能耗相对较高的水泥生产线，眼前的这家水泥厂就是其中一个。

　　　　江西上高南方水泥有限公司总经理刘煌：这是我们中国建材主动去产能的表现，并且在整个江西区域都有好几个这样的窑，以前有300人，规模的话1500（吨）的生产线，生产熟料是50万吨，现在就一吨都不生产了。一方面是减少整个产能过剩的现象，就是我们作为央企承担社会责任主动把它减下来。另外一个有利于产业结构更优化更合理。

　　　　刘煌告诉记者，这家水泥厂关闭后，原先的工人大部分来到了35公里外的新水泥厂。这家新的水泥厂产能扩大了三倍，智能化程度更高，员工数却比旧水泥厂还少90人。

　　　　江西上高南方水泥有限公司总经理刘煌：效益的话2017年还不错，全年达到了1.2个亿。

　　　　记者：跟2016年比呢？

　　　　江西上高南方水泥有限公司总经理刘煌：翻番了，2016年差不多6000万。现在我们这一天是5800吨熟料，（原来）那个是1500吨。并且企业的环保，包括员工的劳动强度，都有很大的改善。

　　　　日前，工信部印发了钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法，办法要求位于国家规定的环境敏感区的水泥熟料建设项目，每建设1吨产能须关停退出1.5吨产能；位于其它非环境敏感地区的新建项目，每建设1吨产能须关停退出1.25吨产能；西藏地区的水泥熟料建设项目执行等量置换。业内人士指出，2018年“去产能”依然是水泥行业的主旋律。

　　　　中国水泥协会信息中心副主任陈柏林：目前行业协会和大企业，正在积极地通过建立去产能基金的方式，加速过剩产能的退出。同时配合政府制定相关的排放标准，通过综合标准依法依规加速落后产能的退出。再有全面推进错峰生产政策，同时要加速企业集中度的提升。

　　　　从“傻大黑粗”到绿色工厂水泥行业面貌改善

　　　　水泥厂的主要污染物排放来源于废气和粉尘，小规模的工厂由于环保投入有限，对污染物的收集处理能力偏低，而大型水泥生产线通过集约化生产，不断优化工艺和流程，减少排放的同时降低能耗。

　　　　江西上高南方水泥有限公司副总经理罗立群：我们整个现场包括粉尘，包括这些污染物的排放，要比原来那个小的生产线要降低了很多很多，目前像我们这个大型的生产线，对于节能方面，要比小的生产线是有一个质的进步。

　　　　先进产能对落后产能的淘汰，还体现在上游开采阶段。眼前的这个矿山是国家级绿色矿山，年开采石灰石200万吨左右。负责人告诉记者，他们通过不断优化产能，更加安全、高效和充分地利用资源，同时大大降低对环境的污染。

　　　　江西永丰矿山负责人陈明：我们从开采以后恢复绿色植被，污水排放，通过山上的污水，我们做了个污水收集排水沟，最后收集到下面有一个沉降池，通过沉降池沉降以后再排出去。扬尘，我们在控制扬尘的时候，我们一般是低炮位爆破，灰尘量会很少。

　　　　水泥行业的面貌发生着转变，而这个行业里的水泥工人也正体验着这种变化带来的改变。从业十余年的黎林根告诉记者，在这种大型水泥生产线上工作，工作环境和劳动强度都改善了不少，同时企业效益好了，他们的收入也提高了。

　　　　水泥厂工人黎林根：收入相对来讲也比以前大概翻了一倍的样子，也是企业的经济效益起来了吧。我的收入在（每月）5000元多一点，像在我们这边这条5000吨的窑上，你们也看到我们中控室里面这个环境，基本上说是说这个空调都是为设备服务的，但我们人也跟着有一点享受了。

　　　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：吴梦阳）