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　　　　【陆家嘴观察】不分红被质询回报股东是责任

　　　　原创2018-02-06艾萍央视交易时间

　　　　财经资讯精华尽在《陆家嘴观察》

　　　　今天我们来关注的话题是

　　　　长年不分红的“铁公鸡”

　　　　昨天，上交所组织5家上市公司召开“上市公司现金分红专项说明会”。联美控股、东安动力、澳柯玛、三元股份、阳泉煤业五家企业的高管来到现场公开接受质询。在本次说明会上，投资者、证券分析师、投服中心代表和媒体，分别从上市公司资金使用效率、行业周期对现金分红的影响、行业整体分红水平、现金分红决策程序、经营性现金流和委托贷款余额的变动情况等角度，提出10余个针对性问题，5家上市公司各自说明了未实现分红的原因和下一步举措，其中，东安动力、联美控股表示，已初步拟定了2017年度现金分红计划。那么，监管部门对这些不分红的公司有什么措施？怎么引导上市公司多回报投资人？今天的陆家嘴观察我们连线记者艾萍。

　　　　昨天上交所召开的上市公司现金分红专项说明会，我去了现场采访。东安动力给出的不分红理由是，虽然公司盈利，但合并母公司的利润亏损；阳泉煤业上市15年来，一直分红情况不错，只是近三年受行业波动影响较大，没有分红。应该说这5家上市公司给出的理由还算合理，我们把A股市场是长期不分红或者从来不分红的公司，称作“铁公鸡”。到去年年底，排除2017年上市的新股，共有30家公司一毛不拔，上市以来从来没有分红过。在这样的背景下，召开这样的现金分红专项说明会，应该说对市场的警示作用比较大。

　　　　虽然2016年有超过四分之三的A股公司进行了现金分红，在讨论现金分红问题时，我们要看股息率和分红率这两项重要指标，其实远远低于全球市场重要指数。我们来看股息率，这是量化现金分红给投资者带来收益的指标，2017年上证综指的股息率是1.9%，创业板指只有0.7%，而恒生指数的股息率为3.6%、道琼斯指数为2.3%；分红率反映的是上市公司分红的慷慨程度，2016年上证综指为30%，创业板指为29%，而恒生指数超过50%，道琼斯指数为44%。

　　　　年关降至，之所以市场高度关注分红主要有下面两方面原因：1、近年来，A股投资者结构发生了显著变化。2017年三季度外资持有A股总市值首次突破万亿大关，随着A股纳入MSCI,这一趋势还将延续。以QFII和陆股通为代表的外资机构购买的都是高分红的个股。2、资本市场进入严监管时代，监管层高度重视现金分红的问题。在多种场合敲打上市公司要进行分红。同时相关政策也在鼓励上市公司进行分红，比如对于需要再融资的公司，要求持续三年分红，而且分红不少于可分配利润的30%。

　　　　在我看来，上市公司现金分红，回报投资者天经地义，长期不分红的话，逼着股民们只好高抛低吸搏利差。这几天股票市场连续下跌，如果上市公司股息率超过银行存款利息、理财产品，也将吸引更多的资金入场。如果上市公司的现金分红，能给投资者带来持续稳定的回报，这也有利于在市场上形成长期价值投资的理念。