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　　　　又一大消息：炒房者哭，这些人笑了！

　　　　2018-04-06魔鬼经济学

　　　　来源：水木然、财经韬略

　　　　传说中的“股市新政”真的来了！

　　　　近日，“中国政府网”发布了“转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知”。

　　　　根据这个文件，一批科技类企业将可以通过“绿色通道”，在国内的A股市场发行股票或者存托凭证（CDR）。

　　　　不仅阿里、腾讯、百度这类企业可以通过CDR或者增发A股回归，未上市的较大规模的独角兽企业（200亿人民币以上估值），也可以在境外上市之前，在A股发行CDR或者A股，甚至最终放弃境外上市。

　　　　所谓“存托凭证”（CDR），是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。

　　　　也就是说未来企业融资的形式更加便捷化／多元化了！

　　　　而早在今年初，A股就宣告要敞开大门、建立“快捷通道”，接受BAT这类“老独角兽”企业通过存托凭证（CDR）等方式回归，接受富士康工业互联网、小米、滴滴、今日头条这类“新独角兽”企业IPO。

　　　　一直以来，由于股市一直没有能发挥应有的作用，中国企业习惯于从银行贷款，也就是所谓的“间接融资”。到目前为止，中国非金融企业的杠杆率基本上位于全球最高水平，继续“加杠杆”非常危险。过去两年，中国稳增长的方式是给居民家庭“加杠杆”，途径是让房子涨价，激发大家买房热情。

　　　　这一轮房价大涨之后，居民家庭的杠杆率也已经比较高，继续加杠杆虽然还有空间，但风险开始显现。2018年和2019年的经济怎么办？只能是两个办法：一是通过地方债给政府加杠杆，二是让股市发挥更大作用。

　　　　试想，如果新独角兽IPO之后，能出现新的腾讯、阿里，其对资金的吸纳作用将非常明显，对楼市足以产生“围魏救赵”的效应。此外，独角兽企业创造出的财富影响，会进一步刺激国内的风险投资、创业热潮，最终改变大家头脑里固化的“实体经济不赚钱”的观念。

　　　　有人统计过，截至去年年底，中国有120家“独角兽企业”（估值超过10亿美元的未上市初创公司），总估值大约是3万亿人民币。如果这120家企业都可以上市，上市后按照估值扩大3倍计算，就是将近10万亿的市值。这还没有计算BAT这些“老独角兽企业”以CDR方式回归，带来的巨大市值。

　　　　也就是说，未来两年，因为新老独角兽在A股的回归、上市，股市至少能从楼市里分流2万亿以上的资金。

　　　　再以富士康做个例子，富士康IPO获得了证监会的通过，“过会”只用了短短36天！要知道，2017年中国公司IPO平均审核周期为1年3个月，2016年以前平均审核周期高达3年。

　　　　证监会选择了一家“台资企业”首吃螃蟹，显然具有多重含义：第一，支持实体经济；第二，扩大开放；第三，欢迎台湾企业来大陆发展；第四，跟美国竞争投资环境（富士康正在美国设立新工厂）。

　　　　这也宣告了一个时代的到来！

　　　　中国经济需要转型升级，由于中国企业杠杆率已经全球最高，扩大直接融资特别是股权融资，就成为关键。所以，股市必须搞活。现在就希望通过创新企业回归和独角兽上市来激活市场。

　　　　股市活跃了，股票有价值了，楼市里的资金也会被分流，这相当于“围魏救赵”！因此对于炒房客来说，这算是一个利空！

　　　　中国投资市场正迎来一个巨大的变局，楼市的大机会终结了，只剩下了长期抗通胀的功能（属于防御性投资），这是历史规律，也是人心所向！

　　　　所以，中国的投资方向真的变了，我们对房子的观念也需要转变了，未来最具价值的投资不是买房，而是价值投资，所谓价值投资，就是寻找真正有价值的公司或者项目，去和他们一起成长！