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　　　　爱尔眼科年报里隐藏了什么秘密？

　　　　2018-04-23央视交易时间

　　　　今天我们来关注上市公司—爱尔眼科。4月20日，爱尔眼科发布了2017年年报，营业收入、净利润和现金流都实现了持续的高增长。跟上市初期3.06元的股价相比，股价8年涨幅超过9倍，总市值在创业板排第二位。让我们跟随记者去一探究竟。

　　　　业绩持续高增长市值8年涨9倍

　　　　公告显示，2017年爱尔眼科实现营业收入59.63亿元，同比增长49.06%；归属净利润7.43亿元，同比增长33.31%；扣非后归属净利润7.76亿元，同比增长41.87%，经营性净现金流达13.30亿元，同比增长71.67%。公司的营业收入从2009年上市之初的6.06亿到2017年的59.63亿元，增长了近9倍。爱尔眼科去年的门诊量达507.6万人次，手术量51万7千多例，在行业中遥遥领先。

　　　　爱尔眼科集团董事会秘书吴士君：从2006年到2017年，我们的营业收入，年复合增长率超过35%，归属净利润年复合增长率达到了45%，应该说进入了一个非常好的发展平台和一个新的发展阶段。

　　　　2009年10月30日,爱尔眼科登陆A股市场,是国内首家上市的医疗服务机构。上市8年多来，爱尔眼科每年坚持分红回报股东，根据公司公布的2017年分配预案，累计现金分红、送红股将达18.17亿元，是IPO净募集资金的2.03倍。高增长、高分红让爱尔眼科的市值从上市初期的69亿元到目前的近700亿元，增长了9倍左右。

　　　　爱尔眼科集团董事会秘书吴士君：随着这个患者口碑的日益形成，那么我们的这个门诊量手术量营业收入等数据，应该会保持一个长期的高速增长状态。

　　　　得益于口碑和运营能力的提升,目前爱尔眼科新增医院的培育周期从原先的三年左右逐步缩短。爱尔眼科开始通过并购基金加快扩张,寻求连锁战略的加速升级。爱尔眼科董事长陈邦告诉记者，爱尔并购基金成立四年已拥有150多家医院。2017年,爱尔眼科首次将并购基金旗下的9家医院并入上市公司，创造了上市公司发展的新模式。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：我们创造了上市公司加并购基金的双轮驱动的投资平台的模式，（2014年）通过我们并购基金的成立，到2017年通过定增，把并购基金的九家医院纳入到上市公司体系，并购进来。就完成了从我们的并购基金投资–医院培育管理–并购的闭环。

　　　　2017年,爱尔眼科在海内外都实现了并购成长。在国内,完成了对泰安、清远、佛山、九江和太原等九家爱尔眼科医院的并购和并表。海外方面,去年3月底，爱尔眼科成功收购美国MINGWANG（明王）眼科中心75%股权。9月初,爱尔眼科斥资12亿元收购欧洲巴伐利亚眼科连锁集团，形成服务地域覆盖亚、美、欧三大洲，辐射人口超过20亿的眼科服务集团。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：通过技术创新、通过这种合作，提高爱尔的技术水平、管理水平和服务水平。那么同时我们也跟全球最顶级眼科教学和科研机构来进行合作，把他们的技术也能够移植到中国来。同时我们的医生可以送到培训，可以请进来送出去这样的模式，那么提高爱尔集团的整体医疗水平。

　　　　分级连锁贡献利润未来打造千家医院

　　　　记者来到湖南衡阳爱尔眼科的旧院，看到墙上贴着乔迁新址的通知。衡阳爱尔眼科从最初2003年营业时的20名员工，床位数不到30张；发展到如今的230多名员工,床位数198张；2017年衡阳爱尔眼科的营业收入达到1.2亿，十五年增长了20倍。作为爱尔眼科集团的第一家地级市医院，衡阳爱尔眼科的迅速发展与爱尔眼科集团标准化、规范化的连锁效应密不可分。

　　　　湖南衡阳爱尔眼科医院CEO刘晓琼：医疗资源是共享的，也就是说其实在衡阳我们也可以享受到北京、上海、广州、深圳这种同类型级别的高端医疗服务。

　　　　通过不断的探索，爱尔眼科创造了“分级连锁模式”，连锁医院分“省区医院、地级市医院和县级市医院”三级。记者了解到，为了提高医术水平，爱尔眼科开设了微课堂，让全国多家连锁医院的医生学习最新知识，专家每个月会定期开展业务培训，在第一时间对国际最前沿眼科知识进行授课。

　　　　湖南衡阳爱尔眼科医院大视光中心主任周远香：我们医院对我们医生的那个业务学习和培训这块，就是说非常看重的。平常也给我提供很多的一个机会，让我们去学习，提升我们自己。

　　　　爱尔眼科的透明手术室内，经常开展手术直播，其它连锁医院的医生，可清晰地看到手术的细节，运用新技术同步进行教学活动，提高省、市、县三级医院的医术水平。

　　　　湖南衡阳爱尔眼科医院CEO刘晓琼：鼓励医生参加集团的这种培训和考核，另外的话，我们也会鼓励我们的医生，去参加这种职称晋级考试\在同级别的医院里面的话，就是在衡阳地区的这些公立医院同行业来讲的话，我们的这种高级职称以上的医疗技术人员应该是占比最高。

　　　　从组织架构、制度保障以及后勤支持和教学质量，爱尔眼科的分级连锁模式有一套完整的规范体系。

　　　　湖南长沙爱尔眼科医院CEO吴娜：从硬件的投入方面，那么我们会每年投入，包括教学类的设备和技能操作类的设备，以及科研试验方面的设备来满足从本科生到研究生到博士生，（给予）他们从技能操作到科研的方面的一些设备的支持。那么从软件方面，我们有明确的组织架构。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：我们的这种模式很好地契合了中国的市场，那么未来我们的理想就是希望能够县级医院的水平能够达到地级市，地级市医院的水平能够达到省会城市，这就能够大大地缓解我们老百姓看病难、看病贵的问题。

　　　　记者了解到，分级连锁模式符合国家大力推进的分级诊疗政策，已在技术、服务、品牌、规模、人才、科研、管理等方面形成较强的核心竞争力。未来，爱尔眼科将加速把医院网络遍布到中国大部分的地级市和县。目前，爱尔眼科集团已经有230家连锁医院，并表进入上市公司体内的只有80家。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：我认为爱尔眼科目前来说才18岁，才是一个刚刚开始，未来我相信三年、五年,我们会把我们的医院网络遍布到中国绝大部分的地级市和县。那么如果要家数的话我想应该是上千家。

　　　　爱尔眼科首创中国医疗行业“合伙人”计划

　　　　王丛香从一家公立医院辞职来到长沙爱尔眼科医院，在爱尔眼科工作了13年，她对民营医院激励机制的灵活性感受很深，尤其是爱尔眼科推出“事业合伙人”制度，王丛香作为“合伙人”后，自己的心态发生了很大转变。

　　　　湖南长沙爱尔眼科医院角膜及眼表科主任王丛香：都会很自觉地给病人服好务，一直做到病人满意，病人治好，这是一个转变。那么第二个转变呢我们会很自觉地去做市场，以前是不会管这么多的，比如说我们同学朋友圈的这个群粉们，还有我们自己的病人的这个粉丝们，我们会很自觉地关注他们周边的、身边的这些人的眼健康的一些需求。

　　　　2014年爱尔眼科做出重大创新—“合伙人”计划。爱尔眼科的“合伙人”制度，是指以符合一定资格的核心技术人员与管理人员为合伙人股东，与公司共同投资设立新医院，待医院达到一定盈利水平后，公司以公允价格收购合伙人所持有的医院股权。这样的投资对于医生而言十分有利，因为医生个人创业，经营压力大，失败率很高。而选择成为“合伙人”，则降低了投资风险和经营压力。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：如果能够加入到我们的合伙人，他又通过我们的体系可以多点职业，又能赚到就是这种合伙人投入的分红和未来的上市公司议价，比其它的所谓的自己去创业要好很多。

　　　　陈邦表示，“医疗合伙人”制度既是爱尔共创、共享、共赢文化的具体实践，也能鼓励医生不断提高医疗水平、努力工作。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：把我们的员工从普通的员工变成股东，能够大大地激发他的工作和创业的热情，而且能够留住人才和引进人才。那么我们这种合伙人模式，它是很好地契合了目前中国医疗体制改革，\我们创立了合伙人计划了以后，人才整个体系的建设就是相当就完善了。

　　　　除了灵活的激励机制，爱尔眼科还有一套技术创新体系。记者在湖南长沙爱尔眼科医院看到，有许多学生都佩戴了一种叫“云夹”的仪器。这个仅重6g、可佩戴在眼镜上的智能硬件，让孩子们的眼睛有了专门的监测仪。看书太久、太近，或是坐姿、角度不对，云夹都能动态监测和及时预警。

　　　　湖南省长沙市小学生：就是在我看书离得很近的时候，它就会轻轻地振动一下，如果我还没有改的话它还会振动。直到我改好了它就不会再振动了。

　　　　对于孩子的用眼行为，父母可以通过手机APP查看用眼数据报告，报告中包含整天的累计结果和各个时间段的具体用眼过程；“云夹”还给家长提供专业的护眼建议，帮助家长教导孩子养成良好的用眼习惯；与此同时，“云夹”还给医生提供宝贵的数据，帮助分析每个小孩近视的具体原因，从而精准制定有效的个体化治疗方案。

　　　　湖南长沙爱尔眼科医院主治医师陈灿：我们会有一些实时地检测一些精准数据，就比如说孩子们平均每天用眼的总时间，单次用眼的时间、他有没有参加户外活动，户外活动他到底进行了多少时间，一系列的数据。这些数据的话就方便我们知道孩子的…学习时间和在户外的时间。这两项参数的话呢对于近视防控都是非常有好处的。

　　　　记者了解到，“云夹”作为全球第一款近视眼监测的智能设备，能全面、准确监测视近作业以及户外活动两大环境因素，并提供行为干预；不但为近视眼研究提供了一个里程碑式的研究工具，还为近视眼临床防控提供了一个新的潜在有效手段。

　　　　中华医学会眼科学分会视光学组副组长杨智宽：因为近视眼它是一类疾病，它需要一个综合的防控体系。那我们爱尔的话在这块领先，我觉得是我们有一个爱尔独有的一个青少年近视的防控体系

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：我们也希望通过科技创新，把世界一流的技术能够利用在爱尔体系内。那么使我们爱尔眼科的技术水平永远能够领先一步。

　　　　爱尔眼科设立公益基金免费治疗贫困患者

　　　　61岁的贺光玉自幼时起双眼球出现白斑，10年前曾因左眼红痛导致失明。去年，贺光玉发现右眼眼痛并且视力下降，随后在家人的陪同下来到长沙爱尔眼科医院就诊。经过检查，医院建议他尽快住院进行手术，否则随时可能失明。而家庭贫困的贺光玉因为3万元的手术费犯了难。爱尔眼科在了解到情况后主动免除了贺光玉的全部治疗费用，并对他进行了角膜移植手术，使贺光玉重拾光明。

　　　　患者家属：来的时候她们就问带了那个残疾证啊那些东西来吗。然后我也不知道干什么，后来有一天就是，然后是他们主动找我的，然后就把家里的情况跟他们说了，然后他就说，要我写个材料。她就说什么爱眼基金嘛。我就心里在想能免一点就免一点，就是说没有想到有这么大的力度，真的没想到。

　　　　出院的时候，贺光玉一家人感激涕零。记者了解到，2017年爱尔眼科制定“视觉健康精准扶贫”公益行动方案，投入资金超过5000万，同比增长1.5倍，使更多地区的贫困患者受益。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：只要贫穷患者如果没钱，那我们就拿这个钱来补贴他。我们的目标是希望使所有人，无论贫穷富裕都享有眼健康的权利。

　　　　与此同时，爱尔眼科致力打造眼健康生态圈。63岁的邓正玉在社区卫生服务中心体检时检查出眼底疾病，而在检查之前，她还不知道自己的眼睛已经出现了问题。检查出患了眼底疾病后，社区服务中心安排她进入爱尔眼科的快速通道优先治疗，做完手术后，邓正玉的眼睛已经恢复了正常。

　　　　湖南省长沙市民邓正玉：要不是他们帮检查，我根本就不知道这个眼睛是到什么地步，只知道自己失明了，也不知道什么原因失明的，一下子找不到那种专家来给我看，所以他们这个这个社区，爱尔这个门诊部也起到一个桥梁的作用。

　　　　爱尔眼科不仅定期安排眼科专家到社区坐诊，而且医院还对社区转诊的患者提供优先就诊、优先检查、优先住院等服务。

　　　　湖南省长沙市芙蓉区荷花园街道社区卫生服务中心副主任周美丽：比较实惠的这种，过去挂号或是什么那个的，直接就形成绿色通道直接到他们医院里，见专家也好或者是主任也好，就是通过机构的形式。便民，也比较方便。

　　　　记者了解到，社区卫生中心的医务工作者采集眼底相片后上传到系统，只需要几秒钟就显示出结果。同时，老百姓在社区通过线上服务，就能远程和眼科专家进行交流。

　　　　爱尔眼科远程医疗医生：这个眼底挺好的，没什么问题。然后我看了一下视力也是正常的。对于眼底来说现在没有什么特殊的，但是现在的话因为就说这种环境啊什么的，虽然说没有问题，但是我也建议就是说正常情况下，每两年至少每两年吧查一次眼底看一看。

　　　　目前，爱尔眼科着力打造的“眼健康服务管理平台”，已经实现了使用智能设备进行远程问诊、阅片、健康知识宣教等服务，通过“患者不动，标本动、信息动”的方式，逐步实现“基层检查，医院诊断”的模式。

　　　　爱尔眼科互联网医疗负责人徐鸣：因为现在大家对于眼健康的需求越来越多，但是基层又非常缺乏这种能力，所以说我们通过信息化、通过这种互联网的工具，把这两者、把它进行结合，同时通过我们后期的包括远程医疗，包括人工智能对于这些基层不断地进行培训，帮助他们建立起这种服务的能力。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦表示，爱尔眼科未来将进一步着力打造线上、线下结合的“互联网+”生态圈，希望拓宽领域，向眼健康管理迈进。

　　　　爱尔眼科集团董事长陈邦：爱尔眼科会建立全球最大的眼科大数据中心，我们通过这些大数据包括通过远程医疗、通过人工智能，我们希望能够通过借精准医疗、人工智能，大数据等领域能够开辟一片市场。线上加线下这样一种模式，来打造一个辐射14亿人口的眼健康管理。

　　　　从2009年到2017年，国家政策持续鼓励支持民营医院发展。进入2018年，A股民营医院概念股走势出现分化，整个民营医院指数下跌3.91%，爱尔眼科上涨38.31%。通策医疗上涨23.08%，美年健康上涨21.67%；部分民营医院概念股今年以来走势疲软，比如人福医药下跌17.88%，济民药业下跌17.74%，创新医疗下跌8.09%。

　　　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：钟永昊）