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　　　　3000点关口跌破！然后呢……

　　　　原创：易建涛易说今天

　　　　A股3000点关口的危与机

　　　　A股大盘破位下跌，何时完成筑底成为投资者最关注的问题。

　　　　其实，做股票投资需要明白一个事实，底部的构筑往往是一个反复和漫长的过程，不需要去猜测具体点位。预期目前A股市场仍将处于延续筑底和夯实底部阶段，需要更多的耐心和信心。从近期的利空因素来看，中美贸易摩擦、美联储加息、世界杯开赛、解禁等等压力仍在，消息面上，仍然是利空多于利好。

　　　　股市本应该作为经济的晴雨表，但是当前的A股走势是背离基本面的。从数据上看，今年一季度GDP增长为6.8%，4月份增长6.7%，5月份又恢复到6.8%，比上年同月加快0.3个百分点；消费增长8.5%，固定资产投资增长6.1%，其中民间投资增长8.1%，比去年同期提高1.3个百分点。

　　　　国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，“总体看，前5个月国民经济运行继续保持稳中向好的发展态势”。然而今年以来，沪指却下跌了8.64%，深成指跌了9.93%，中小板跌了12%，创业板跌了6.33%，从各大指数上看，都是与经济基本面背道而驰。

　　　　当期市场处于底部区域这一点已经成为众多机构的共识，大盘3000被看做是一道重要的技术防线，也是投资者的一道心理防线。在当前时点上，投资者们需要更为谨慎。

　　　　各种利空因素都会压制投资者对于市场的信心，近段时间影响市场的实际上是以情绪面冲击为主。也看到有报道提到，央行最新数据显示，由于A股连续下跌，缺乏赚钱效应，使得愿意炒股的储户再度萎缩，其中，被抽查的2万城镇储户中愿意炒股的不足两成。

　　　　其实，往更深处分析来看，影响了投资者信心的最关键的两个因素还是资金紧张和市场扩容“两座大山”。

　　　　资金活水多了，市场水涨船高，而在资金活水来源不足的情况下，市场扩容增加，存量资金还要被抽走，就会导致整体低迷不振。但是我们常说“危中有机”，对于A股市场来说也是如此，要抓住以后的A股投资主线，还是要对当前市场的转型有清楚的认识。

　　　　首先，当前中国的货币超发正在发生根本性转变，不会再走放水的老路，货币龙头关了，货币低增将是今后的常态，监管层也打出了“资管新规”的重拳，银行理财、信托、券商资管等影子银行的规模都开始下降。在这样的情况下，短期经济会遭遇挑战，债务违约风险上升。

　　　　而这反映到股市上，就是投资风格的转向。以前大家都喜欢炒新炒小炒差，但是如果低质量的公司破产风险加大，而那些拥有稳定现金流的消费、公用事业龙头企业体现出来更高的投资价值。这也是为什么近段时间市场低迷，而消费、医药等一些公司依然表现强势的原因，其避险的特性突出。

　　　　另一重要的资本市场转向就是，从股市的融资功能上看，由重点支持传统工业，转向重点支持创新发展，支持新兴产业。中国经济改变了发展模式，消费升级要靠企业提高技术、靠创新来实现，而创新的基础是企业的研发能力。在选择板块个股时，要考量其是否符合这一战略方向，这也是未来具备更大上涨空间的投资标的。

　　　　当然，在底部阶段，市场恐慌情绪还没有散去之时，仍要警惕信托配资、股权质押等清理带来的个股风险，回避相关企业。

　　　　当前有众多的机构在提示市场已经进入熊市末端，市场即将见底，都在提示投资者要抓住当前的进场时机。还是要提醒大家，如果没有特别熟练的操作技术，还是以右侧交易为主，等待市场筑底完成，形成上行趋势，再考虑进场不迟。