甘蔚昨天刚刚发了微博，晒了一张去年的全家福，她和老公一人抱着一个双胞胎女儿，家里的小泰迪跟在他们身后，一起漫步在沙滩上，老公背影出镜，画面非常温馨。

　　对此，网友纷纷表示：“好久不见的可乐”、“好唯美的画面，幸福啊”、“真的好美，好漂亮，真的好喜欢你”。

　　镜头中的甘蔚笑容甜美，一副幸福的小妻子模样，表明自己的家庭生活没有受影响，但她深知老公贾越庭现在焦虑的状态越来越严重。他常常一个人静静待在屋子里，一言不发，一副魂游天外的样子，让甘蔚非常心痛，却毫无办法。

　　贾越庭有时候察觉到女人的担心，还会努力挤出笑容来安慰妻子，但黧黑的脸庞上，分明是压着倔强和迷茫。

　　在公众面前，在记者面前，贾越庭还要扮演出一副成竹在胸，一切问题都在掌握中的样子，殊不知，由于笑视网股价连续下跌，贾越庭已经到了最危险的地步。

　　作为公司创始人，贾越庭是笑视的实际控制人，在上市公司笑视网中，贾越庭也是持股25.67%的第一大股东。不过前天晚间发布的一季报显示，共持有5.12亿股笑视网股份的贾越庭，已经将其中的4.97亿股股份进行了质押，占到持股数的97.2%，这一数据高于去年末不到90%的质押比例。对比显示，97.2%的质押比例也创下笑视网自2010年上市以来的最高比例。

　　而由贾越庭实际控制的笑视控股(京城)有限公司所持有的1194万股笑视网股票，也已经全部进行了质押。此外，一季报显示，贾越庭的哥哥贾越民所持有的4394.7万股笑视网股票，也有超过98%进行了质押。与贾越庭联手创办笑视的联合创始人、笑视控股副董事长刘弘目前是笑视网第三大股东，一季报显示他所持有的近半数股权也处于质押状态。

　　另外根据中国证券登记结算有限责任公司网站3月份的最新数据显示，笑视网股票质押量占总股本的比例达到31.06%，质押笔数为1363笔。

　　但值得一提的是，作为帮助笑视在第一次资金危机解困的融创中国，今年1月份的施手相救固然为笑视带来了巨额资金，但同时也曾约定贾越庭未来质押股份不能超过50%。

　　据记者了解到的一个细节是，融创中国对笑视投入的巨额资金中，其中30亿元将优先用于解除就笑视网权益设立的质押，融创方面有权对这笔资金的用途进行监管。

　　融创中国在当时的公告中曾称，贾越庭承诺在交易的12个月之内将其持有的笑视网股份的质押比例降到50%及以下，且确保在此后其所持有的上市公司股份的质押比例应维持在50%及以下。但对比去年末和今年一季度的财报来看，在今年第一季度中，贾越庭的股权质押比例不降反升，去年第三季度其质押比例为83.64%，去年末也不足90%，但到了今年一季度则升至97%以上。

　　从当下97%的质押比例要想在9个月内降到50%以下，无疑需要贾越庭和笑视投入大量的资金。但关键在于，眼下他们缺的就是资金。

　　更要命的是，如果股价一直下跌，就要触及神秘的笑视股票“平仓线”。

　　所谓股权质押，就是以所持有的股权作为质押标的物进行融资的一种方式，其目的无疑是为了融资。据业内人士介绍，股权质押是上市公司大股东一种重要的融资手段，往往用这种方式融资的规模都不会太小。

　　股权质押也一直是贾越庭重要的融资手段之一，根据笑视网历史公告，贾越庭频繁的股权质押所获得的现金流多用于支持笑视业务发展。而这背后其实也显示出笑视对资金的渴求是何等强烈。

　　业内人士特别指出，如果上市公司股价频频出现下跌，大股东的股权质押往往也会面临犹如杠杆一样的风险，可能会遭遇强行平仓。而贾越庭所质押的笑视网股权，其实就遭遇着这种跌价可能带来的风险。

　　自从去年11月份首度爆发资金危机至今，笑视网的股价多次创下新低，对于贾越庭所质押股份是否面临平仓危机也屡屡成为外界的热议话题。

　　此前，贾越庭2015年10月26日质押的5亿多股股份平仓线为35.21元。而在去年底那场危机中笑视网的股价曾在盘中已经跌破这一价格。但随后笑视方面就出来澄清：“(平仓的说法)与实际情况不符，纯属臆测。”随后贾越庭也表示自己的平仓线肯定比35.21元要低不少。

　　鉴于此，有人推测的35.21元的平仓线其实是一种简单的数学方法推测，与实际情况肯定是有距离的。

　　“通常股权质押中，预警线通常为股价的160%，平仓线通常为股价的140%。”那么按照2015年10月26日笑视网大约50元/股的股价计算，如果贾越庭质押率为50%，那么预警线就大约是40元/股，平仓线大约为35元/股，这种35.21元/股的平仓线猜测应该就是这么来的。

　　但如果贾越庭表示其实平仓线远低于这一价格，那么就意味着他的质押率低于50%。实际上，股东的股权质押率是无需对外披露的，因此外界对于贾越庭的“平仓线”只能是猜测，而且这一数字还会随着质押者后期的补仓等手段出现变化。

　　不过最近网上又流传消息，称贾越庭的平仓线应该在30元附近，当然这与之前35.21元的猜测一样都不可能确切，但30元的说法是因为笑视在股价跌到30元附近时就会宣告停牌。笑视网最近一次停牌前的最后一个交易日报价为30.68元/股。

　　财富的缩水，带来的直接后果就是大股东要止损。

　　与去年的年报相比，笑视网的前十大股东出现了明显变化，除了融创中国旗下公司晋升到第二大股东外，之前的第二大股东鑫根资本已经从前十大股东名单中消失。

　　去年末，鑫根资本还持有笑视网70006400股，持股比例3.53%。而按照最新的股东排名，即便鑫根资本还留有部分笑视网股份，那么也已经降到了0.65%以下。

　　鑫根资本与笑视网的关联始于2015年10月30日，当时贾越庭向鑫根资本转让了自己持有的1亿股笑视网股票，转让价格32元/股，总价款32亿元。这次转让完成后，鑫根资本持有笑视网5.39%的股权成为第二大股东。

　　但鑫根资本对于持股笑视网似乎并没有常性，鑫根资本很可能在受笑视网股权后的半年里就已经开始减持。因为在2016年半年报中，二股东鑫根资本就已经少了660万股笑视网股票；到2016年三季报时，鑫根资本的持股量更是已经降到7005万股，已累计减持2995万股。

　　显然，鑫根资本对笑视网股票的不断减持还并不仅仅是因为逐利，种种迹象表明，鑫根资本与贾越庭之间出现了间隙。

　　去年末笑视网资金危机时，鑫根资本曾对贾越庭治理笑视的模式提出质疑，而今年初笑视正式宣布引入融创战略投资时，贾越庭则意味深长地说了一句“这是乐视首次真正引入第二股东”，显然在矮化之前鑫根资本的地位。

　　而鑫根资本则针锋相对回应，“你说我们是不是二股东？那证监会也可以查嘛。但是如果你说，给你投钱的人，你都不知道是谁，那你今后……但是我们也无所谓啦！”

　　从这个角度看，此次鑫根资本从前十大股东中全身而退也并非意外。