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　　　　仅3000元就可以检测50个基因了？

　　　　央视交易时间今天

　　　　过去一段时间，资本市场上的基因检测板块公司动作频繁，谋求更多发展。根据中信建投的数据显示，目前，中国从事基因测序的企业不少于400家，而且集中在测序服务这个领域。截至5月18日，根据万德数据显示，9家基因检测行业的上市公司2017年营业收入增长和净利润增长平均为21.08%和20.55%，2018年第一季度营业收入增长和净利润增长平均为24.50%和23.82%。激烈的竞争下，中国的基因检测企业能不能实现世界领先水平？一起来看看基因检测行业的情况到底如何？

　　　　基因检测板块业绩加速增长投融资日趋活跃

　　　　截至5月18日，根据万德数据显示，9家基因检测行业的上市公司2017年营业收入增长和净利润增长平均为21.08%和20.55%，2018年第一季度营业收入增长和净利润增长平均为24.50%和23.82%。

　　　　程培中信建投证券医药行业研究员程培：年报和季报的数据都相对来说是比行业增速要更快一点，那么国产的这个基因检测行业公司，它们的财务表现还是值得称道的。

　　　　不仅仅是增速很快，中国基因检测的行业规模发展也非常迅速。根据发改委以华大基因为例，各大业务板块实现了20%-50%左右的增长。从全球最新数据看，华大基因收入排在Illumina和ThermoFisher之后，位列全球第三。

　　　　华大基因股份有限公司首席执行官尹烨：其实到了去年的年底的时候，我们所有的检测量已经超过了280万例。280万例是个什么概念？大概是相当于全球的1/4的检测量。也就是说大概全世界每四个孕妇做一个无创检测，就有一例是在华大做的。

　　　　多家上市公司的业绩表现也能体现出近年来行业的高速发展，以第三方医学检测服务起家的金域医学，2017年以来，基因检测方面的业务体量高速增长，目前已经成为公司最大的业务支撑。

　　　　金域医学首席科学家于世辉：那么检测的体量，去年金域一年，我们大约接近30个亿这样的一个产值。那么基因组这里面占整个金域产值大约四分之一25.2%，已经成为金域的最大的一个板块。

　　　　过去一段时间，资本市场上的基因检测板块公司动作频繁，谋求更多发展。2018年1月23日，金域医学披露拟出资1.5亿元人民币等额港币认购香港DRA公司新发行的10万股股份，深度布局无创产前检测领域；丽珠集团则成立丽珠基因，切入肿瘤基因检测市场等等。

　　　　浩悦资本执行董事李逸石：（一级市场）2017年大概投资的话总共基因这个行业，广义上基因这个行业，（国内）大概有55家融资，总投资规模大概在90多个亿人民币的样子，所以融资金额大概平均比2016年增长60%至70%的样子，所以这个增长速度还是非常快的。

　　　　华大基因市值一度突破千亿

　　　　上市第一年，华大基因的营业收入迎来了“开门红”，2017年公司营收20.96亿元，净利润3.98亿元，各大业务板块均实现不同程度的增长。四大业务板块中，生育健康类服务营业收入达11.36亿元，同比增长22.28%；复杂疾病类服务营业收入达4.57亿元，同比增长19.11%；基础科研类服务营业收入达4.04亿元，同比增长22.80%；药物研发类服务营业收入达9085.68万元，同比增长52.95%。

　　　　华大基因股份有限公司首席执行官尹烨：我们在几个方向上从传统意义上的上市公司来看，它的收入，它的利润，包括我们在这个过程中的一些细分的一些，比如说我在研发的这个占比，研发的费用的一个绝对值，包括相关的一些管理费用的同比的下降，这些指标看起来还都是在上升的。但其实我们更看重的是这些背后一个发展的质量。

　　　　虽然，华大基因的2017年年报交出了一份还算不错的答卷，但是也有很多问题摆在了投资者面前。2017年华大基因实现营业收入20.96亿元，而委托理财金额发生额为20.93亿元，剩余未到期余额为17.28亿元，其中，16.21亿元为华大基因自有。作为上市公司，华大基因的理财水平又如何呢？

　　　　在2017年年报中，一共公布有16笔理财投资，但是其中很多笔理财产品的收益率却让人大跌眼镜。以2016年10月27日委托某银行的理财产品为例，到2017年1月到期，实际收益只有2.83万元，折合年化收益率，仅为0.15%，低于同期银行活期利率0.35%。而另一款理财产品2017年1月到期，实际收益1.08万元，折合年化收益率0.07%，远远低于同期一年期定期存款1.5%。

　　　　长江商学院教授薛云奎：那这就让我们非常匪夷所思了，因为你上市跟股东拿的钱，股东的期望是很高的。所以股东的资本，我们在算公司的资本成本的时候，对公司来讲是代价非常昂贵的。虽然说这个钱我们再握进来之后，就不用再还给股东。但是股东的期望很高，就表明这个钱资本的成本很高，银行借的钱相对来说成本比较低。所以就变成说一家公司向股东募集来的资金，然后又把这个资金投向理财，这个从逻辑上来说就显得比较难以理解。

　　　　我们也将理财产品收益极低这一疑问提给了华大基因总经理尹烨，他给出了如下回答。

　　　　华大基因股份有限公司首席执行官尹烨：收益率和预期之间的关系，在我来看安全第一，我并不是特别care（在意）它的收益率。反过来讲，它必须是可以保本，能够至少要高于它的定期存款。这个对我来讲是更加谨慎和稳健的一种操作，换言之你可以理解现金流充裕，并不是像很多的上市公司动不动就没钱了增发，又没钱了又增发，我们并不是想靠圈钱靠并购简单的并购，要并购也一定是在主营业务上。

　　　　一方面是大量资金以保本为目的放在银行里，与此同时，上市之后的华大基因并没有明显提高自己的研发投入。2017年的研发费用为1.74亿元，占营业收入比例8.32%，比2016年研发费用1.77亿元还略有减少。

　　　　跻身全球营业收入前三名的华大基因，研发费用竞争力不足。据公开数据显示，Illumina公司2015年~2017年的三个财政年度的研发费用依次为4.01亿美元（25.26亿元人民币）、5.04亿美元（31.8亿元人民币）、5.46亿美元（34.4亿元人民币）。

　　　　相比国内医药行业同行，华大基因的研发投入也并不拔尖。根据年报数据显示，沃森生物2017年研发投入3.33亿元，占总营收的49.87%；恒瑞医药2017年研发费用为1.73亿元，占总营收的12.7%；达安基因2017年研发费用已经达到1.65亿元，占总营收比例为10.7%。

　　　　基因测序竞争日趋严重价格战势不可挡

　　　　深圳市民李女士是一名怀孕16周的孕妇，在她的早期唐氏综合症检查单上赫然标明高风险。38周岁的她，由于是高龄产妇，也成为了唐氏综合症的高风险人群。

　　　　深圳市民李女士：我都38、39了，现在年龄也大了，也会说年龄大了风险会高所以做检查会好一点。

　　　　随着二孩的全面放开，越来越多像李女士这样的高龄产妇出现在产前检查的诊室门口。

　　　　深圳市卫计委家庭妇女处副处长谌祖红：二胎放开以后，我们高龄产妇占多的情况下，我们唐氏综合征的发生率增加了大概40%左右。

　　　　如何才能确认孩子到底是否患有唐氏综合症呢？目前，在医院中可以采用的方式有羊水穿刺和无创产前基因检测。无创除了伤害更小之外，目前在深圳也有着明显的价格优势。

　　　　北京大学深圳医院产前诊断中心医生张艳萍：现在在深圳市政府的支持下又已经减到了555元，而且对于有生育保险的孕妇来说的话，这笔费用还可以直接从生育保险的账户里面扣，就相当于是免费做。

　　　　根据公开数据测算，我国当前基因检测的人口渗透率不到0.03%，而美国的渗透率已达3.75%。随着国内企业的不懈努力，目前市场端最直接的变化就是价格下降。

　　　　中信建投医药行业研究员程培：价格从三年前可能测20个不到的基因一个大的判断，可能需要1万元以上，现在的这个价格已经下降到大概可能50个基因也就3000块钱就可以了。我们认为这个价格未来随着测序仪器的成本下降，本来还可以进一步有下降的空间。

　　　　金域医学首席科学家于世辉：存在着一种恶性竞争，比如说很多基因测序公司，它都是资本推动的，那么质量的标准各个公司之间也不同，我觉得在未来最重要的是在成本不断下降的同时，保证检测的质量，对于老百姓来说是一个最好事情。那么对于企业来说，企业要有利润要生存，所以我们也会考虑这个利润，价格和我们这个成本之间的这种关系究竟能维持到一个什么水平上，从行业的角度，就希望大家在保证质量的前提下，能够有一种良性的竞争的环境。

　　　　基因检测依赖进口增强核心竞争力迫在眉睫

　　　　前瞻产业研究院数据显示，2007～2016年，我国基因测序的收入每年以63.6%的速度增长，2016年实现50.6亿元，2017年达到133亿元，未来五年（2017～2021）年均复合增长率约为36.86%，2021年市场规模将达到421亿元。虽然国内基因测序市场发展迅速，但是随着企业的不断涌入，中游服务市场竞争也不断加剧。

　　　　华大基因股份有限公司首席执行官尹烨：如果价格高到了只有有钱才做得起这种先进技术，我觉得不足以称之为先进技术。他只能理解成会把一些精准医学束之高阁，只能在北上广的大城市去做。而我们不光是在一线城市、二线城市、三线城市，甚至在这些扶贫的地区，比如说广西巴马县，我们都会去做这样的项目。

　　　　一方面是竞争的不断加剧，甚至通过降价的手段来抢占市场，另一方面则是更多的企业在加入市场，为什么会出现这样的格局，造成基因测序行业的价格战呢？

　　　　与此同时，中国的基因检测等行业也在高速发展，许多利好政策都希望激励行业追赶世界一流水平。“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出，推广基因检测等新兴技术应用，促进产业发展成果更多惠及民生。

　　　　金域医学首席科学家于世辉：我们最大的愿望就是能够给病人提供一个最佳的检测结果，那么对医生来说有一个最容易能够看懂的这样一个检测的一个报告。核心竞争力，就是怎么样能够把这个基因检测的报告，这个数据能够给它转化成一个临床的报告，那么这一部分就是人的能力的问题了。

　　　　华大基因CEO尹烨：通过这一系列要累积一个大的数据，才能给出更加精准的结果。包括别人可能要做一个对他们来讲很难的技术，而在大数据的背景下，在我们来看就变成一个很简单的技术。因为数据量越大，相当于你自己进行建模或者说我们用一个时髦的词，你用机器学习所得到的数据，它的可信度就越高。

　　　　如今，全球各国都已经投入巨资开展第三代测序技术的研发，全球一批制药、育种、新材料等科技机构和企业都进入基因组应用领域。中国企业能不能实现弯道超车，需要抓紧时间，提高核心竞争力。

　　　　中信建投医药行业研究员程培：对于核心技术测序测序仪和测距设备这一块，我建议就是上市公司研发投入是重点投入方向，这个是行业的一个根基。那么第二块，就是国内也做了大量的这种，就是基因检测的一些应用端的应用，但是这些应用需要跟临床再进行紧密的一个开发和结合。然后第三个就是说国内也做了大量的一些数据，我们觉得在大数据以及人工智能方面，其实测序数据也可以进一步应用。

　　　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：张蕾）