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　　　　茅台开股东大会，除了能原价买酒还有什么值得关注？

　　　　原创：易建涛易说昨天

　　　　茅台开股东大会

　　　　上市公司股东大会常是股东与上市公司管理层直接交流的最佳场所，在国外有巴菲特股东大会，每一年来自全球各地的秉持价值投资理念的投资者都涌向奥马哈小城，去聆听巴菲特的指导。

　　　　在国内，今年也出现了一场被高度关注的上市公司股东大会，就是5月23日在茅台镇召开的茅台股东大会。而贵州茅台也一直是被A股的投资者们看做是价值投资的代表股票之一。

　　　　在这次股东大会上，茅台一如既往地给股东们“福利”——现场卖酒。众所周知，茅台酒在市面上一瓶难求，特别是简称“狗茅”的飞天茅台狗年生肖酒，在网上发售时，引发抢购，原价1699元/瓶，后来据说是被热炒到了4千多一瓶。

　　　　在股东大会现场，茅台股东们有资格原价购买两瓶“狗茅”和一箱飞天茅台。以至于后来有网友感叹，就这酒的购买价与市场价价差就足够弥补去一趟茅台镇的差旅费了。

　　　　能不能现场买茅台酒，对于众多关心贵州茅台的股价走势的散户投资者来说这当然不是重点。关键是徘徊在800元股价之前的股价后期能否继续牛市上行。

　　　　5月上旬，茅台集团刚完成“换帅”，在茅台工作43年的袁仁国退休，“空降”茅台集团两年9个月的李保芳接棒出任董事长。李保芳也提前半小时到达股东大会会场，一出现便有大批股东排队等候其签名。明星个股的热度可见一斑。

　　　　面对众多股东，李保芳说：“深感责任重大，贵州茅台要加倍努力做好工作，才能回报股东和社会。”

　　　　光是表态没用，既然是要投资，投资者们还得看点实际的。既然是股东大会，少不了要回顾过去展望未来。

　　　　在股东大会上透露，2018年贵州茅台总体目标：一是实现营业收入较上年度增长15%左右；二是完成基本建设投资25.72亿元；三是确保质量零缺陷，食品安全零事故，安全生产实现“双百双零三低”。

　　　　总的来说，李保芳认为，白酒行业的好日子刚刚开始，目前处于上升期。今后两年将保持良好发展势头。

　　　　贵州茅台从2014年开始就走出了波澜壮阔的牛市行情，特别是在2017年还在A股引领了价值投资的热潮。一时间，看高贵州茅台股价的机构给出的目标价一个高过一个。认为股价突破千元不是梦想。不过近段时间股价在800元前踟蹰不前，这次股东大会就显得较为重要了。

　　　　从总体目标来看，15%的营收增长较2017年的年报情况来看相对保守，但是强调了业绩会持续增长，而另外两个重要的看点，一个是贵州茅台的国际化布局，一个是向中端消费的拓展。

　　　　贵州茅台一直以来给人的印象就是高端白酒，如果脱离大众消费群体，则消费量就很难上去，现在在白酒行业的激烈竞争局势中，茅台的管理层认识到这一点，为了不被更多中端白酒蚕食自己的市场，开发中端白酒，是为了从中端开始培育忠诚消费群体，要知道中端消费者很多以后可能会发展成高端消费群体，而之前养成的口味习惯则很有可能会保持下来。这是一个更为长远的考虑。

　　　　至于当前的贵州茅台个股能不能再投资的问题，其实在之前其发布年报时就已经有过一轮探讨，乐观的年报背后，投资者对茅台股价走势的预期并不像以往那样统一。尽管业绩超出市场预期，但针对贵州茅台股价的多空分歧反而在加剧。从近段时间的股价走势也可以看出。

　　　　从长远来看，贵州茅台仍然有投资价值，产品稀缺性和品牌效应能维持长期的业绩。不过投资者也需要留意，高股价会透支高业绩。而茅台酒并不能完全用一般食品饮料股的分析方式，因为很大程度上其产品具有投资属性，若是投资属性减弱将引发市场需求下滑。热炒起来的品种终归有回归理性的时候。